ANALISIS PENILAIAN SAHAM PT ADHI KARYA (Persero), Tbk. PASCA KEBIJAKAN INSENTIF PAJAK

• Main Authors: , Heribertus Andi Noviastoko, S.E., , Dr. Ertambang Nahartyo, M.Sc.
• 格式: Theses and Dissertations NonPeerReviewed
• 出版: [Yogyakarta] : Universitas Gadjah Mada 2011
• 主題: ETD
• 在線閱讀: https://repository.ugm.ac.id/90613/; http://etd.ugm.ac.id/index.php?mod=penelitian_detail&sub=PenelitianDetail&act=view&typ=html&buku_id=53326

This research aims to estimate the intrinsic value of equity of PT Adhi Karya (Persero) Tbk. post a 5 percent tax incentive policy by using the method of discounted cash flow and relative valuation methods. This study becomes interesting to do because of PT Adhi Karya (Persero) Tbk. had released  its stake by 49 percent, thus entitled to a tax incentive of 5 percent and the policy is valid from January 2011. The data used consist of financial statements data PT Adhi Karya (Persero) Tbk., the information in annual reports, financial statements of the comparison companies, data comparison company stock price, risk free interest rate, as well as other supporting data. Analysis using discounted cash flow method is done by stages: an analysis of sales or revenue projections, projections of financial statements, projected free cash flow (free cash flow), determining the discount rate (WACC), the determination of the final value (terminal value), and value estimates.  Analysis by using relative valuation method begins by determining comparison companies in the same field of business subsequent to choose and set the multiplier digits (multiples) that will be used to convert the book value of the relevant variables from the PT Adhi Karya (Persero) Tbk. to estimate the market value of equity. Multiples used are: PER (Price Earning Ratio) and PBV (Price to Book Value). From the research results can be obtained by reconciling the intrinsic value of PT Adhi Karya (Persero) Tbk in the range of Rp1.241, 871 per share. Thus the stock price as of the valuation work PT Adhi Karya (Persero) Tbk. show undervalued. This indicates that the stock market has not appreciatedÂ